DOI: https://doi.org/10.21829/myb.2013.193329

Opciones reales para determinar el turno óptimo en sistemas silvopastoriles: análisis de inversión

Gastón Milanesi, Diego Ricardo Broz, Guillermo Bruno Woitschachz

Resumen


El trabajo propone analizar y valorar, desde la perspectiva económica-financiera, el momento
óptimo de cosecha en un sistema silvopastoril, utilizando las Opciones Reales (OR) como herramienta
para la toma de decisiones estratégicas. Ésta se basa en un proceso estocástico para la proyección de
precios, mientras que el Valor Actual Neto (VAN) utiliza una tasa fija en todo el proyecto. Los resultados
mediante OR indican talar a los 18 años con un VOR (Valor Opción Real) $AR 1 088 339 frente a la
alternativa VAN de talar a los 11 años y $AR 511 914.


Palabras clave


Cash flow, optimal timing, real options, binomial lattice.

Texto completo:

PDF

Referencias


Bettinger, P., K. Boston, J.P. Siry y D.L. Grebner. 2009. Forest management and planning. 1a. ed. Academic Press, California. 360 p.

Black, F. y M. Scholes. 1973. The pricing of options and corporate liabilities. Journal of Political Economy 81(3):637-659.

Blasco, C., S. Carenzo y E. Astrada. 2005. Evaluación de un sistema silvopastoril sobre vinales en Formosa, Argentina. Revista Iberoamericana de Economía Ecológica 2(1):57-68.

Brennan, M. y E. Schwartz. 1985. A new approach to evaluating natural resource investment. Midland Corporate Financial Journal 1(3):37-47.

Cerruto R., C. Leite, J. Gonçalves y M. Lopez da Silva. 2007. Estimativa do abatimento de erosão aportado por um sistema agrossilvipastoril e sua contrubução econômica. Revista Árvore 31(2):285-293.

Chidiak, M., A. Moreyra y C. Greco. 2003. Captura de carbono y desarrollo forestal sustentable en la Patagonia Argentina: Sinergias y Desafíos. Documento CENIT-CEPAL-UDESA. 136 p.

URL:http://www.territorioscentroamericanos.org/ecoagricultura/Documents/capturadecarbonoydesarrolloforestal.pdf (último acceso 08/08/2013).

Colcombet, L., E. Crechi, A. Keller, N. Pachas, H. Fassola, S. Lacorte y J. Esquivel. 2010. Comparación preliminar de resultados financieros y económicos de proyectos forestales, ganaderos y silvopastoriles en Misiones. Acta 14as Jornadas Técnicas Forestales y Ambientales. UNAM - EEA Montecarlo, INTA. 86 p.

Copeland, T., T. Koller y J. Murrin. 2000. Valuation: measuring and managing the value of companies. 3a ed. Wiley. Nueva York. 490 p.

Cox, J., S. Ross y M. Rubinstein. 1979. Option pricing: a simplified approach. Journal of Financial Economics 7(3):229-263.

Crechi, E., R. Fernández, A. Friedl y J. Falher. 2005. Efectos de raleo en Pinus taeda, Norte Misionero. Revista Idia 11(8):41-45.

Crechi, E., H. Fassola y A. Friedl. 2005. Simulador Forestal. Revista Idia 11(8):46-50.

Damodaran, A. 2002. Investment Valuation. 2a ed. Wiley. Nueva York. 992 p.

Dixit, A. y R. Pindyck. 1994. Investment under uncertainty. 1a ed. Pricenton University Press. Nueva Jersey.

p.

Fassola, H., S. Lacorte, J. Esquivel, F. Colcombet, F. Moscovich, E. Crechi, N. Pachas y A. Keller. 2004. Sistemas silvopastoriles en Misiones y NE


Enlaces refback

  • No hay ningún enlace refback.


Copyright (c) 2015 Madera y Bosques




Madera y Bosques, Vol. 24, Núm. 1, Primavera 2018, es una publicación cuatrimestral editada por el Instituto de Ecología, A.C. Carretera antigua a Coatepec, 351, Col. El Haya, Xalapa, Ver. C.P. 91070, Tel. (228) 842-1835, http://myb.ojs.inecol.mx/, mabosque@inecol.mx. Editor responsable: Raymundo Dávalos Sotelo. Reserva de Derechos al Uso Exclusivo 04-2016-062312190600-203, ISSN electrónico 2448-7597, ambos otorgados por el Instituto Nacional del Derecho de Autor. Responsable de la última actualización de este Número, Reyna Paula Zárate Morales, Carretera antigua a Coatepec, 351, Col. El Haya, Xalapa, Ver., C.P. 91070, fecha de última modificación, 25 de abril de 2018.

Las opiniones expresadas por los autores no necesariamente reflejan la postura del editor de la publicación.

Madera y Bosques por Instituto de Ecología, A.C. se distribuye bajo una Licencia Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional.

 

Licencia Creative Commons

  Los aspectos éticos relacionados con la publicación de manuscritos en Madera y Bosques se apegan a los establecidos en el COPE.

  Gestionando el conocimiento